Обыкновенные и привилегированные акции

Особенности акций крупнейших компаний России

Сбербанк

После ребрендинга компания получила наименование «Сбер», поскольку в настоящее время ПАО ведет бизнес по нескольким направлениям. Является крупнейшим банком страны, обслуживающим до 50% населения. Контрольный пакет акций принадлежит государству. Номинал простой и привилегированной акции составляет 3 рубля, 21.5 млрд. долевых бумаг выпущено, на осень 2020 биржевой курс составляет примерно 250 рублей.

Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка

Трейдинг и долгосрочное хранение ценных бумаг Сбера, как правило, выгодны. Сбербанк всегда отличается выплатой неплохих дивидендов.

Татнефть

Эта компания не только добывает нефть, но и выпускает массу продукции из нефтепродуктов с высокой добавленной стоимостью – масла, пластик, шины и т.д. Это придает устойчивость компании на бирже, а планомерное развитие дает уверенность инвесторам.

Что касается дивидендов, то компания выплачивает одинаковую сумму на привилегированные и простые акции, сам размер довольно высок, чтобы нивелировать волатильность курса. При номинале в 1 рубль за 2019 года всем держателям было выплачено 64 рубля. Всего выпущено 2,25 млрд. долевых ценных бумаг.

Обыкновенные и привилегированные акции Татнефти

Башнефть

ПАО входит в структуру государственной компании «Роснефть», поэтому решение владельцев ее миноритариев не всегда имеет решающее значение. Однако, несмотря на мировую экспансию «Роснефти» и связанные с этим большие расходы, акционеры ПАО Башнефть неизменно получают неплохие дивиденды.

Котировки акций Башнефти

Биржевая котировка ценных бумаг компании, как и у всякого нефтедобытчика и переработчика, зависит от биржевых цен на нефть. Номинал составляет 1 рубль при 177 млн. штук (почти 17% привилегированные), стоимость на бирже составляет осенью 2020 года 1700 рублей за единицу.

Мечел

Эта компания занимается металлургией и производством металлоизделий. Номинал акций составляет 10 рублей, ПАО выпустило в эмиссию 555 млн. штук, в т.ч. 134 млн. привилегированных.

Динамика обыкновенных и привилегированных акций Мечела

Цена одной акции на бирже – чуть более 60 рублей. На компании до сих пор сказывается скандал с  Президентом России, который публично обвинил владельца и директора в манипулировании рынком, чем резко обрушил котировки предприятия.

Кроме того, компания испытывает финансовые трудности в связи с высокой закредитованностью, поэтому по обыкновенным акциям не выплачивались дивиденды с 2012 года. Владельцы привилегированных ценных бумаг получают небольшие суммы, редко превышающих номинал ценной бумаги.

Россеть

Компания объединяет региональные электросетевые комплексы в единую федеральную систему. Номинал акции составляет 1 рубль, размер эмиссии – 198 млрд. штук, из них 2 млрд. – привилегированные.

На бирже ценные бумаги торгуются недорого — 1,5 рубля за обыкновенные и 2 рубля за «префы». Это связано с многочисленными преобразованиями компании, изношенностью оборудования, другими факторами. Однако, в перспективе эта энергетическая компания имеет все возможности для роста капитализации.

Газпром

ПАО является одной из крупнейших компаний мира, постоянно ведущую свою экспансию в России и мире. Номинальная стоимость одной акции – 1 рубль, выпущено 23,6 млрд. штук. Контрольный пакет в руках государственных структур. Курс на бирже осенью 2020 составляет около 180 рублей, что ниже котировок 2019 года.

График акций Газпрома

Это связано с задержкой реализации нескольких крупных проектов, падением цен на природный газ в мире. Однако, в долгосрочной перспективе ожидается рост цен на газ, поскольку альтернатив практически нет, следовательно будет увеличение биржевых котировок Газпрома.

Привилегированных ценных бумаг Газпром не выпускал.

Биржевая торговля

Появление и развитие торговли на бирже началось в Европе в XVI-XVII веках, представляя из себя места, где сходились продавцы и покупатели. Биржи отличались друг от друга, прежде всего, видом торгуемого товара, но основные принципы работы были схожими. Выделяют два основных вида: открытые и закрытые. На первых покупатели и продавцы контактировали напрямую, а на вторых – при посредничестве.

К работе на бирже допускаются исключительно профессиональные участники, выполняющие различные функции. Брокер предоставляет трейдерам доступ к торгам и служит посредником между биржей и инвестором. Реестродержатели формируют списки владельцев акций по каждому эмитенту, а депозитарии учитывают права собственности на бумаги. Каждый участник является аккредитованным юридическим лицом.

А в чём же подвох? Или каковы недостатки префов

Ну подвоха, в прямом смысле этого слова, здесь, конечно же, никакого нет, а вот ряд недостатков у данного вида акций определённо присутствует. Хотя, с другой стороны, для кого недостатки, а для кого — просто несущественные детали.

Чем же за эти самые привилегии приходится расплачиваться? Во-первых, сразу же надо сказать о том, что данный тип акций не даёт своему владельцу права на управление компанией-эмитентом (за очень редкими исключениями). И если владельцы обыкновенных акций той же компании, могут принимать полноправное участие в голосовании по всем вопросам вынесенным на общее собрание акционеров, то владельцам «префов», в данном случае, остаётся тихо курить в сторонке.

Хотя, стоит заметить,
что по определённому ряду вопросов
(например, если дело касается реорганизации
или ликвидации компании), владельцы
привилегированных акций имеют право
на участие в голосовании. И чисто
теоретически, в том случае, если
проголосуют относительно согласованно,
они могут заблокировать принятие
положительного решения по такого рода
ключевому вопросу.

Во вторых, то что касается
собственно дивидендов. По «префам»
выплачиваются стабильные дивиденды в
виде фиксированной суммы, либо в виде
определённого процента от номинальной
стоимости акции или от прибыли компании
за текущий отчётный период. То есть, в
данном случае, есть некий вполне
определённый лимит. А в отношении
дивидендов по обыкновенным акциям,
такого рода лимита не существует и их
размер будет таким, каким его определит
общее собрание акционеров. То есть,
чисто теоретически, дивидендный доход
по обыкновенным акциям может на порядок
превысить доход по акциям привилегированным.
Другое дело, что зачастую общее собрание
акционеров предпочитает направлять
полученную прибыль не на дивиденды, а
на дальнейшее развитие компании***.

Дивиденды по «префам» хотя и должны выплачиваться стабильно, по факту могут быть и отменены. Например, в том случае, если по итогам работы за год будет зафиксирован убыток. Если такого рода ситуация происходит на практике, то владельцам привилегированных акций предоставляется право голоса на общих собраниях акционеров (наравне с владельцами обыкновенных акций).

Следует, конечно, упомянуть и о том, что компания-эмитент имеет право выкупа таких акций не испрашивая на то мнения акционера. Правда если дело до этого и доходит, то данный выкуп производится по достаточно выгодной цене (выше рыночной).

*** Такое положение вещей обусловлено тем, что большие пакеты акций обычно сосредоточены в руках мажоритарных акционеров, которым выгодно не столько сиюминутное извлечение прибыли, сколько дальнейшее процветание компании (с перспективой получить куда большую прибыль в будущем).

Насколько критичны эти недостатки

Такие ли уж это недостатки? Ну вот зачем, скажем, вам нужен голос на собрании акционеров? Хотя конечно, в том случае если ваша доля акций будет составлять хотя бы 1% от общего их количества, то, чисто теоретически, вы сможете оказывать определённое влияние на судьбу компании. 

Но для обладания одним процентом акций необходимо обладать и весьма внушительным капиталом, и я вряд ли сильно ошибусь, если скажу что мало кто из читающих эти строки, является счастливым обладателем такового. К примеру, рыночная капитализация Сбербанка (сумарная стоимость всех его акций) 6.353.870.000.000 рублей (на январь 2021), а это означает, что для покупки доли в 1% вам потребуется 63 миллиарда рублей.

Что касается возможности “принудительного” выкупа акций эмитентом, то во-первых, это случается крайне редко, а во вторых вас при этом не обидят материально, а даже наоборот, заплатят с премиальными. Ну а полученные таким образом деньги легко можно вложить в другие бумаги, благо выбор на фондовом рынке всегда есть.

Ну а возможный меньший размер дивидендов в сравнении с акциями обыкновенными, на мой взгляд вполне компенсируется стабильностью их выплаты. Ведь выбирая привилегированные акции инвесторы в первую очередь уповают именно на это, так какой смысл впоследствии причитать об упущенных прибылях (к тому же далеко не факт, что такая ситуация действительно будет иметь место).

Обыкновенные

Простые (обыкновенные) акции предоставляют владельцу имущественные права и право голоса при управлении компанией. Голосование происходит на общем собрании акционеров, где принимаются ключевые решения. Владельцы небольших пакетов (миноритарии) имеют право:

1. Присутствовать и голосовать на общем собрании акционеров.
2. Выбирать Совет Директоров компании.
3. Получать дивиденды.
4. Требовать любую финансовую и хозяйственную информацию, если она не содержит государственной тайны.
5. Делать запросы руководству компании.
6. Заключать сделки по купле-продаже принадлежащей доли.

Виды акций

Если лицо обладает большим пакетом простых акций или даже имеет контрольный пакет ПАО, то права намного шире:

1. Влияние на стратегическое и тактическое развитие предприятия.
2. Весомый голос при определении дивидендов за текущий период.
3. Представительство в Совете Директоров одним или несколькими лицами.
4. Запрос любых финансовых, хозяйственных, операционных, технологических, производственных документов.
5. Блокирование некоторых стратегических вопросов компании при достаточном количестве голосов (обычно 25% + 1 голос).
6. Представительство в Ревизионной комиссии.
7. Влияние на размер выплаты дивидендов.
8. Принять решение о банкротстве или ликвидации предприятия.

Права зависят от пакета акций. Так, в ПАО Газпром владелец 2% пакета имеет право представлять своего человека в Совете Директоров. Владельцы контрольного пакета фактически являются руководителями предприятия, обладатели блокирующего могут запретить некоторые инициативы общества, например, отчуждение имущества

Все акции в России согласно закону «О рынке ценных бумаг» являются бездокументарными и именными. Права на собственность на данные бумаги учитываются на специальных счетах профессиональных участников рынка ценных бумаг – у регистраторов, депозитариев, брокеров.

Мнение эксперта
Дмитрий Дуняшев
Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net

Гарантируется самый высокий уровень сохранности сведений о собственности на актив. Бумажную ценную бумагу можно потерять, электронные счета – никогда.

Положения о привилегированных акциях

Право выпуска

Обычно, все акционерные предприятия имеют право на выпуск привилегированных ценных бумаг разного вида и формата. Каждая акция может иметь характерные отличия и особенности от других – начальная денежная стоимость, сумма процентов, временные интервалы для осуществления выплат и др.

Когда предприятие готовит на выпуск одновременно несколько видом привилегированных акций, то в документацию необходимо внести всю информацию об очереди выплаченных компенсаций и процентов для каждого типа акций соответственно. Помимо этого, в документах организации нужно описать права владельцев привилегированных ценных бумаг, в том числе и тех, которые предоставляют владельцу право на голосование.

Как было сказано выше, держатель привилегированных акций не имеет право на голос, но в некоторых случаях это является допустимым. Это действие обычно разрешается для того, чтобы получить дополнительную прибыль.

Некоторые организации практикуют эмиссию ценных бумаг для того, чтобы именно учредители компании имели право для голосования. Таким образом, выходит, что именно владелец привилегированных акций превращается в дееспособного представителя организации, а также в лицо, которое имеет некоторые преимущества в процессе выплаты процентов. Но, согласно мнению некоторых специалистов в области экономики, подобная структура – это редкие случаи, которые практически не встречаются в повседневной жизни, т.к. данные манипуляции могут негативно отразить компанию в глазах вкладчиков.

Отличие от облигаций

Привилегированные акции находятся посередине между обычными акциями и облигациями. Главным отличием данного типа акций от облигаций заключается в том, что владелец этих акций является неким собственником организации, в отличие от держателя облигаций компании. Получается, что владелец облигаций – это, по сути, заимодавец, который получает прибыль от платежей с процентов.

Организации обязаны выплачивать держателям привилегированных акций проценты, но этот факт достаточно условный.

Выпуск

В законодательстве Российской Федерации прописано несколько ограничений по вопросу привилегированных акций. Так часть данных акций в организациях России, учитывая их реальную цену, не должна превышать 25% от величины уставного капитала предприятия.

Количество привилегированных акций не важно. Но может случиться такая ситуация, где цена привилегированных акций будет более высокой, нежели чем у акций обычного типа

Поэтому их часть, которая равняется общепринятой конкретной сумме, будет выше процентного соотношения, выражающегося в числе этих ценных бумаг.

Распределение

Одной из мер разделения привилегированных акций – это метод перечисления процентов. Бывают акции, где данные выплаты имеют фиксированную ставку, и акции, на которые могут дополнительно зачисляться дивиденды. У акций с фиксированной ставкой величина процента неизменна на протяжении действия заключенного договора. Сумма прибыли выражается либо в деньгах, либо отражается в процентной величине от цены привилегированных акций.

Прибыльность

Фиксированная прибыльность – это главная отличительная черта привилегированных акций. Случаи, где начисление процентов происходит по нестабильной ставке, являются практически нереальными. Фондовые рынки в многих странах Европы выпускают исключительно привилегированные акции с фиксированным процентом. Сегодня законодательные акты большинства стран выдвигают требования об эмиссии данных ценных бумаг только с фиксированной прибыльностью.

Иногда допускаются случаи, где привилегированные акции имеют процент, поддающийся небольшому изменению. Величина данного изменения зависит напрямую от государственных стандартов, принятых на законодательном уровне.

Многие большие организации имеют большой интерес в продаже собственных акций. В нынешнее время нет никаких препятствий для приобретения привилегированных акций различных банков (например, Сбербанка, Газпром-банка, Хоум Кредит и т.д.) у агентов.

Зачем нужны акции?

Покупая акцию, вы покупаете долю в бизнесе. Это не просто строчка в терминале, как многие ошибочно полагают. Нет. Акции — это самое настоящее инвестирование в бизнес. Просто мы делаем это через посредников в виде биржи. Акции позволяют нам иметь 2 варианта дохода:

1. Доход от просто котировок. Купил по 100 — продал по 200, условно говоря
2. Доход от получения дивидендов, когда компания делится с нами — своими акционерами — долей прибыли

Зачем вообще компания выпускает акции? Мотивация финансовая, потому что компании требуется привлечь деньги либо на развитие компании, на развитие бизнеса, либо просто для получения какого-то потока наличности, который ей необходим в данный момент.

Плюс для компании заключается в том, что по акциям эти деньги не нужно отдавать. Имеется в виду, что нет какого-то конкретного срока, когда ты этот долг должен вернуть. Нет, ты просто берёшь себе новых акционеров в компанию.

Минусы выпуска акций для компании

1. Продавая акции, руководство компании может потерять контроль над тем, что в компании происходит. Могут прийти конкуренты, выкупить большой пакет и, таким образом, оказывать влияние на принятие решений
2. Необходимость делиться долей своей прибыли с акционерами в виде дивидендов

Для того чтобы соблюсти баланс своих интересов, компания выпускает 2 типа акций:

1. Обыкновенные акции
2. Привилегированные акции

Таким образом, она может:

• привлечь деньги
• сохранить контроль над компанией
• в некотором смысле минимизировать обязательства, которые она несёт перед акционерами

Ставки по привилегированным акциям

Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:

• Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
• Политика АО в области дивидендов.
• Цели общества и его акционеров.

Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.

Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.

Ставка также подразделяется на следующие виды:

• Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
• Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.

Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.

Ограничения в назначении и начислении дивидендов

В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:

• Неполная выплата уставного капитала.
• Невыполнение требований к размеру чистых активов.
• Акции не были выкуплены по требованию держателей.
• После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.

На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:

• Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
• Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
• Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.

По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.

Всё познаётся в сравнении

Права держателей как привилегированных, так и обыкновенных акций устанавливаются Федеральным законом № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 (последняя редакция от 04.11.2019). Посмотрим, что же гласит закон.

Избирать и управлять

Права владельцев обыкновенных акций по управлению компанией прописаны в законе коротко и ясно: «могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам» (статья 31, пункт 2). Более того, с увеличением количества принадлежащих акций растут и возможности владельца. Он может:

• имея более одного процента от общего количества акций – запрашивать информацию о так называемых «крупных сделках», то есть сделках на сумму более 25% от стоимости балансовых активов компании, и требовать для ознакомления протоколы заседаний совета директоров (ст. 91, п. 2);
• более 2% – вносить вопросы в повестку дня ежегодного собрания акционеров и выдвигать кандидатов в совет директоров, получая реальную возможность управления компанией (ст. 53, пп. 2 и 3);
• 10% и выше – требовать созыва внеочередного собрания акционеров (ст. 55, п. 1).

Справочная информация: пакет размером свыше 25% голосующих акций называется блокирующим, а свыше 50% – контрольным.

Обладатели же привилегированных акций очень сильно ограничены в правах по управлению бизнесом. Пункт 1 статьи 32 утверждает, что «акционеры – владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом». Дальнейшее содержание этой статьи и посвящено таким исключениям. Не будем приводить полный текст, а просто выделим наиболее существенные моменты:

• владельцы привилегированных акций могут голосовать по наиболее важным для компании вопросам (реорганизация, ликвидация и так далее);
• они также приобретают право голоса, если по имеющимся привилегированным акциям не были выплачены дивиденды.

Вот мы и добрались до ещё одного важнейшего отличия обыкновенных акций от привилегированных: дивидендной политики.

Защитные инвестиции

Процесс определения размера дивидендов, выплачиваемых владельцам акций, состоит из нескольких этапов. Сначала совет директоров решает, какую часть прибыли направить на развитие бизнеса, а какую – на выплату дивидендов по каждому виду акций отдельно. Решение носит лишь рекомендательный характер, и должно быть утверждено общим собранием акционеров. В принципе, собрание может установить любой другой размер дивидендов, лишь бы он был не выше рекомендованного. Это утверждается статьёй 42 всё того же закона № 208-ФЗ.

Этот процесс одинаков для акций любого вида, как привилегированных, так и обыкновенных. Однако привилегированные акции имеют своего рода защиту: в уставе компании должен быть определён размер дивидендов по ним (ст. 32). Эту защиту владельцы таких акций получили как бы в обмен на отказ от участия в управлении компанией. Совершенно не обязательно, чтобы в уставе был указан фиксированный размер дивидендов, подойдёт и способ расчёта этого размера или просто минимум, который обязана выплатить компания держателям акций. Если же предприятие не хочет или не может осуществить такие выплаты, то, как упоминалось выше, привилегированные акции становятся голосующими. Такие случаи происходят, когда дела у той или иной компании идут совсем уж плохо.

Привлечение средств

Итак, мы рассмотрели наиболее важные отличия привилегированных акций от обыкновенных (есть и другие, но они не играют особой роли для частных инвесторов). Для наглядности сведём имеющуюся информацию в простую и удобную таблицу:

Отличия привилегированных акций от обыкновенных

таблица скроллится вправо

	Обыкновенные акции	Привилегированные акции
Право голоса	По всем вопросам	Только по самым важным темам (реорганизация, ликвидация)
Дивиденды	Не гарантированы	Минимальный размер (или способ его расчёта) определён уставом компании

Теперь становится ясным, зачем компании выпускают привилегированные акции: они получают приток оборотных средств, не передавая при этом права управления в «чужие руки». Можно привести интересную аналогию: привилегированные акции – это «бессрочные облигации». То есть по ним выплачивается постоянный доход (в форме дивидендов, а не купонов), но дата их погашения не наступит никогда. Осталось разобраться, интересна ли подобная ценная бумага для инвестиций.

Какие виды акций существуют на рынке

Виды акций

Любая компания, вне зависимости от рода деятельности, которая зарегистрирована в качестве акционерного общества, выпускает акции, формирующие ее общий капитал.  В результате выпуска ценных бумаг корпорация становится их эмитентом.

Инвестор, который приобретает акцию, получает в свое владение долю в уставном капитале организации. Преимущество, которое одновременно получает инвестор, заключается в том, что он имеет право получить часть дохода компании или часть имущества, если она будет признана банкротом.

Существует два типа корпораций, выпускающих ценные бумаги.

1. Открытое акционерное общество предлагает свои акции для покупки на фондовом рынке.
2. Закрытое акционерное общество подразумевает то, что ценные бумаги будут распределены между его учредителями.

Причем многие организации, вне зависимости он своей формы, выплачивают акционерам стабильные выплаты – дивиденды, размер которых зависит от стоимости приобретенных ими акций.

Привилегированные ценные бумаги

Их можно условно разделить на четыре вида:

• кумулятивные;
• конвертируемые;
• некумулятивные;
• неконвертированные.

Владельцам кумулятивных ценных бумаг гарантируется то, что они получат дивидендные выплаты даже в случае, если они осуществляются с задержкой. В таком случае, компания, выступающая в качестве эмитента, обязуется перед инвесторами сохранять все свои финансовые обязательства, вне зависимости от экономического состояния. То есть выплаты по дивидендам нормализуются сразу же после того, как организация выйдет из кризиса.

Во втором случае владельцы ценных бумаг при необходимости могут осуществить их конвертацию в кумулятивные или обыкновенные акции.

В случае с некумулятивными ценными бумагами компания не обязуется выплачивать дивиденды, если выплаты были приостановлены в результате ухудшения финансового состояния. Соответственно, неконвертированные акции не могут стать кумулятивными, конвертированными или обыкновенными.

Отдельно стоит выделить ценные бумаги с долей участия. Их владельцы получают фиксированные по размеру дивидендные выплаты. При этом они никогда не могут получить дополнительный доход.

Голубые фишки

Голубые фишки

Самые стабильные ценные бумаги называются «голубыми фишками». Такие акции выпускаются организациями, которые давно существуют на рынке, являются производителями, имеют собственные бренды с богатой историей. Как правило, такие корпорации отличаются стабильной работой вне зависимости от экономической ситуации в мире, а потому гарантируют то, что их вкладчики будут получать стабильную прибыль.

По этой причине цена «голубых фишек» зачастую искусственно завышается, что делает их невыгодными для трейдеров, которые имеют цель осуществления краткосрочных инвестиций.

В какие акции инвестировать, в привилегированные или в обыкновенные?

Инвестировать нужно, в первую очередь, в акции компаний с потенциалом роста, ну а обыкновенные они или привилегированные это вопрос вторичный. В самом деле, какая для вас будет разница если выбранная вами компания начнёт нести убытки и её акции (и префы, и обыкновенные) начнут падать в цене?

То есть, на мой взгляд, заморачиваться здесь особо не стоит. Впрочем, для тех кто относится к формированию своего инвестиционного портфеля уж очень педантично, есть несколько моментов которые в этом случае можно учесть:

Если ваша цель так или иначе связана с влиянием на бизнес компании, то выбор конечно же очевиден — вам нужны только обыкновенные её акции (причём в количестве не менее 1%). О том какое влияние даёт тот или иной пакет акций вам даст представление вот эта шпаргалка:

• Если вы формируете дивидендный портфель и при этом не претендуете на то чтобы участвовать в бизнесе компании (ваш пакет будет составлять менее 1% её акций), то наиболее логично будет выглядеть покупка привилегированных акций;
• На российском фондовом рынке префы, как правило, недооценены по отношению к обыкновенным акциям того же эмитента. Это может быть обусловлено самыми разными факторами (спрос, ликвидность, доступность и т.п.). Это можно рассматривать как дополнительный аргумент в пользу их покупки, ведь недооцененность — понятие временное (особенно в рамках долгосрочного инвестирования);
• Нужно учитывать внешние драйверы роста, например возросший спрос на обыкновенные акции компании, связанный с приобретением дополнительного контроля над бизнесом) непременно приведёт к росту их стоимости и увеличению ценового разрыва с префами;
• Нужно учитывать нюансы описанные в уставе компании относительно её привилегированных акций. Среди них такие как: порядок начисления дивидендов (фиксированная ли это сумма или процент от чистой прибыли), кумулятивность, конвертируемость и т.п.

Итак, в общем и целом, если вашей целью не является захват контроля над бизнесом (или иное участие в его управлении) и вы не владеете информацией о том, что в ближайшее время кто-либо другой захочет это влияние получить (тем самым неволей взвинтя цены на обыкновенные акции), то, скорее всего, оптимальным для вас выбором будут привилегированные акции.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Акции , Словарь трейдера

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Обыкновенные акции и их разновидности

Держатели обыкновенных акций имеют право получать прибыль от роста котировок и получения дивидендов. Кроме этого, они имеют голос на собраниях Акционерного общества и могут принимать участие в выборах новых членов в совет директоров. Ликвидационная стоимость (имущественная доля) таких акций в случае ликвидации АО не определена.

Если фирма станет банкротом, держатели непривилегированных акций будут последними в списках претендентов на выплаты: после кредиторов, владельцев облигаций и привилегированных ценных бумаг. Другими словами, у владельца обыкновенных акций при банкротстве АО очень небольшие шансы получить денежные средства обратно. У обыкновенной акции нет определённого срока обращения, то есть она является бессрочной. Она неделима, но ею могут владеть несколько лиц на правах общей собственности.

Обычные акции имеют разную степень инвестиционной привлекательности, и подразделяются на шесть основных разновидностей:

Виды	Особенности
«Голубые фишки»	Выпускаются ведущими предприятиями в своей отрасли. Это стабильные АО, получающие высокую прибыль и выплачивающие акционерам дивиденды. Финансовая стабильность такой компании не зависит от конъюнктуры рынка. «Голубые фишки» можно найти в индексе Доу Джонсона
Акции роста	Ценные бумаги фирм, по которым ждут высокий темп прибыли. Инвестиционную привлекательность таких бумаг определяет быстрый рост их стоимости. Получаемая владельцами прибыль вкладывается в развитие бизнеса, дивиденды не выплачиваются. Например, крупные высокотехнологичные компании
Доходные	Имеют постоянную доходность на уровне банковского процента. АО этой группы имеют стабильное финансовое положение, при этом почти не расширяются, отправляя основную часть прибыли, полученной владельцем , на выплату дивидендов. Например, предприятия коммунального хозяйства
Циклические	Изменяются в зависимости от экономических циклов. В периоды преуспевания прибыль и стоимость ценных бумаг растёт, в периоды рецессии – падает. При тенденции к росту экономики такие акции становятся удачным объектом для инвестиций. Например, организации, производящие промышленное оборудование
Спекулятивные (рискованные)	Имеют самую большую тенденцию к росту, при этом существует высокая вероятность возникновения у АО финансовых проблем. Их стоимость часто меняется, дивиденды почти не выплачиваются. Чаще всего они приобретаются опытными инвесторами, так как имеется очень высокий риск крупных убытков. Например, маленькие предприятия в перспективных отраслях экономики (новые технологии, современные тип ы энергии)
Защитные (оборонительные)	Выпускаются АО, имеющими стабильные прибыли даже при снижении деловой активности. Их стоимость не уменьшается в периоды спада в экономике. Инвесторы вкладывают денежные средства при первых предпосылках на экономический спад и держат их там до улучшения ситуации. Например, компании, производящие фармацевтические препараты и продовольствие

Учитывая типы обычных акций, составляется инвестиционный портфель, где оптимально сочетаются доходность и риски. Начинающий инвестор, разрабатывающий стратегию инвестирования, должен прислушиваться к рекомендациям специалистов. Финансовым консультантом анализируются тенденции развития экономических секторов, определяются перспективные АО, которые могут иметь стремительное увеличение дохода или фирмы, на которые не повлияют кризисные ситуации.