Белорусская валютно-фондовая биржа: структура, ценные бумаги, торги

Ответственность и современность

Фондовой бирже Беларуси доверяют, так как она предоставляет в равной степени открытый доступ к максимально полной, достоверной и актуальной информации всем участникам, обеспечивая обновление данных в автоматическом режиме. Кроме того, можно не сомневаться в достоверности сведений, поскольку все они – из официальных источников. В контроле над точностью информации задействован не только персонал собственно биржи, но и информационные партнеры, а также коллектив учредителей.

Одна из важных особенностей биржи – удобный, понятный интерфейс. Пользоваться сайтом довольно просто, что делает более комфортным период вхождения на рынок. Пользователям нужно прикладывать минимум усилий для того, чтобы обучиться работе здесь, да и сам рабочий процесс не требует больших трудозатрат.

Немного истории

Хотя прошло уже больше 20 лет с момента, когда была образована Белорусская валютно-фондовая биржа, в развитии ее на сегодняшний день наблюдается регресс. Связано это с жестким регулированием экономики страны.

В 90-е в РБ все граждане получили от государства чеки «Жильё» и «Имущество». Первые использовались с целью приватизации квартир и домов либо с целью погашения части затрат на строительство недвижимости. Вторые должны были стимулировать развитие фондовой биржи. Они обменивались на акции предприятий, но не всех, а тех, которые были внесены в листинг правительства. Сначала этот план действовал. Граждане обменивали чеки на ЦБ. Появлялись компании с российским капиталом, которые аккумулировали эти чеки, чтобы выкупать контрольные пакеты производственных предприятий.

До того как государство приняло решение о проведении открытых торгов на фондовой бирже, сделки по купле-продаже ЦБ осуществлялись на внебиржевом рынке. Узнать реальную цену акций было невозможно. После изменений в законодательстве ситуация изменилась. Результаты торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже показали, что в некоторых случаях рыночная цена ЦБ превышала их номинальную и балансовую стоимости, что говорит о высоком потенциале некоторых предприятий. Кроме того, АО стали размещать свои ЦБ на вторичном рынке, чтобы привлечь больше средств.

Но государство зарубило свою же идею на корню, когда ввело ограничение на отчуждения акций, стало вмешиваться в управление предприятием, ввело 40 %-ный налог на доходы с ЦБ и т. д. В результате рынок остановился, не успев развиться.

В 2009 году, впервые за все время, пока существует ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», объем сделок на фондовом рынке превысил аналогичный показатель валютного сегмента. Но произошло это за счет продажи российскому Сбербанку государственного «БПС-Банка».

В 2010-м сделали попытки исправить ситуацию: был уменьшен налог на доходы и снята большая часть ограничений. Но они не увенчались успехом.

Чем занимается БВФБ?

Ранее вопросы БВФБ были возложены на ЗАО «Межбанковскую валютную биржу». Ключевая задача биржи заключалась в организации торгов BYN и установлению по итогу официально признанного курса нац. валюты. После некоторых реорганизаций биржа сформировалась в ОАО под названием БВФБ.

Наивысшим управляющим органом биржи считается Общее собрание акционеров. В его составе помимо основателей находятся банковские учреждения, дилерские и брокерские фирмы Беларуси и пр. В перерывах в работе Общего собрания акционеров руководит процессом Наблюдательный совет.

Помимо подготовки и проведения торгов, на БВФБ возложен ряд других функций, в числе которых:

• расчетный депозитарий на биржевом рынке негосударственных ценных бумаг;
• оператор расчетно-клиринговой системы по имеющимся типам ценных бумаг и продуктам срочного рынка;
• регистрация сделок, которые заключаются на внебиржевом рынке с акциями ОАО и ИПЧ «Жилье».

Для решения всех задач по руководству и работе назначается Правление, которое представляет собой исполнительный орган, находящийся под контролем Общего собрания и Наблюдательного совета.

Правление состоит из:

• главы, в лице Председателя;
• Заместителя Председателя;
• 3-х Членов Правления (все профессионалы в своей области).

Такая управленческая структура характерна для всех акционерных обществ. Однако практически все акции предприятия являются государственными, в лице его юр. лиц. В результате отдельные обязанности Общего собрания считаются формальными, а уровень подчиненности государству и оперативность управления увеличивается максимально.

Право на проведение операций на БВФБ предоставляется лишь участникам, которые прошли регистрацию. Сегодня их насчитывается 74, в том числе 28 банковских структур. Иные организации, выражающие интерес, имеют право на проведение операций посредством зарегистрированных участников.

Торгуем с выгодой

Выбирая белорусскую биржу, трейдер принимает решение в пользу площадки, реализующей все виды операций по купле и продаже акций. Дополнительные сделки можно заключить на внебиржевом рынке

При этом придется обратить внимание на ограничения по операциям, прописанные в законах страны

Белорусская валютная фондовая биржа позволяет размещать биржевые облигации и проводить операции с ними. Согласно действующим законам, это единственное место для такого рода деятельности в Республике Беларусь. Впрочем, есть оговорка: первичное размещение небиржевых облигаций допускается на внебиржевом рынке, на который биржевые не допускаются.

Подразделения БВФБ

Три подразделения, которые находятся в составе Белорусской валютно-фондовой биржи:

• валютная секция – определение текущего курса BYN, оказание влияния на состояние расчетов, деятельность промышленных и торговых структур, состояние накоплений физических лиц;
• фондовая секция – это неактивная часть торгов, акции и облигации учувствуют в торгах эпизодически, а векселями и подобными ценными бумагами на БВФБ вовсе не торгуют;
• отделение срочного рынка – это возможности для реализации отдельных форвардных операций, но активность здесь не более общей для всего белорусского фондового рынка.

Популярность и посещаемость

Разработанная биржей информационная система – то, что более всего популярно среди пользователей. Виртуальная система ФРРБ была создана при активном участии Нацбанка, Центрального депозитария, государственных инстанций, ответственных за оборот ценных бумаг в стране.

Благодаря тому что над разработкой системы совместно работали крупнейшие финансовые структуры страны, она оказалась достаточно крупной, чтобы отразить жизненный цикл акций, облигаций. Поэтому пользователи фондовой биржи имеют своевременный доступ к данным о выпуске ценных бумаг, их размещении, обращении. В любой момент можно запросить перечень всех сделок по интересующей позиции. Структурированно хранятся не только данные о котировках на биржевом рынке, но и цены в неорганизованной продаже.

«Форекс»

Основной игрок на валютной площадке — Нацбанк РБ. Курсы валют на Белорусской валютно-фондовой бирже он регулирует исходя из количества предложений и спроса на конкретную денежную единицу (по итогам торгов за сутки). Если покупателей больше, чем продавцов, то разницу в предложении покрывает Нацбанк из своих резервов. Если предложение покрывает спрос, то регулятор может выкупить лишнее количество валюты. Аналогично формируется курс на национальную денежную единицу за день.

В марте 2016 года, после принятия соответствующего нормативного акта, Белорусская валютно-фондовая биржа стала осуществлять деятельность, инициируемую «Форексом», банками, небанковскими организациями. Национальный форекс-центр сформирован юрлицами-резидентами с уставным фондом более 2 млрд руб., банками и финансовыми организациями, внесенными в единый реестр. Организации должны внести взнос в фонд — минимум 55 тысяч долларов.

Актуально и востребовано

Каждый день к Белорусской фондовой бирже и ее информационным системам обращаются тысячи пользователей. Проект уникален для Республики Беларусь и на текущий момент накопил большой объем информации, благодаря чему может оказывать высококачественные услуги в области обеспечения актуальными данными и аналитикой. Фондовая биржа ориентирована на разные группы клиентов, в равной степени удовлетворяет требованиям частных инвесторов, а также внушительных акул рынка.

На бирже заинтересованные лица могут получить актуальную информацию о результатах торгов по самым разным денежным знакам, как только данные торги заканчиваются. Также регулярно обновляются сведения об установленных Нацбанком курсах валют. Если нужны архивные сведения, пользователь должен указать интересующий его временной промежуток, и система выдаст данные о проходивших в тот период торгах.

Общая теория

Ценные бумаги представляют собой такие обязательства, при покупке которых человек приобретает право на получение дохода. Впрочем, преимущественно прибыль получают не по бумагам, а в процессе купли и продажи, играя на разнице курсов. Именно это позволяет сделать ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Основы белорусского фондового рынка закладывались во второй половине 90-х гг. Сначала разрабатывалась нормативная база, методика контроля операций. В Белоруссии довольно своеобразная рыночная экономика, ей в полной мере удовлетворяет существующая организационная структура белорусской валютно-фондовой биржи.

Требования и особенности

На рынке ценных бумаг в Белоруссии могут работать только профессионалы, заранее получившие лицензию или разрешение установленного образца, а также лица, состоящие в Секции фондового рынка.

Для непрофессионала Белорусская валютная фондовая биржа доступна, если открыт депо-счет в депозитарии страны и заключена договоренность с профессионалом.

Предусмотрено наличие расписания. Все сделки соответствуют ему в обязательном порядке. Котировки, результаты торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже подчинены ему с учетом правила: валюта, акции, облигации депонируются полностью к котировке. В момент совершения сделки автоматический механизм биржи реализует расчет участников.

Возможности системы

Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже – единственный для граждан Беларуси шанс работать в проекте национального уровня. Здесь организовано все для валютной торговли, фондового, срочного рынков. Система – целостная структура, не имеющая аналогов в своей стране, а вместе с тем не имеющая и конкурентов.

Работа аналогична системе любой другой биржи. Соблюдаются классические принципы, когда участники могут заключать сделки, принимая решение в пользу наиболее удобного для них времени расчета и самой выгодной валюты. Торги на белорусской валютно-фондовой бирже имеют следующие особенности:

• ценные бумаги не депонируются;
• котировки не анонимные;
• доступен большой спектр объектов для торговли.

Как проходят торги на бирже?

Старт аукциона на БВФБ начинается в 10.00 и продолжается до 12.00. часов. Курс BYN, который устанавливается на бирже в 13.00 в будние дни, является официальным курсом Нацбанка Республики Беларусь. На значение курса оказывают воздействие показатели спроса. Сегодняшний курс BYN устанавливается по итогам торгов, которые были проведены днем раньше. Курс пятницы распространяется на три дня: суббота, воскресенье и понедельник (если он не выпадает на праздники, когда торги не проводятся).

Операции, которые проводятся на Белорусской валютно-фондовой бирже, реализуются благодаря дистанционным компьютерным программам. В результате сделки заключаются без определенной географической привязки, однако они зависят от определенного временного регламента:

• торги ценных бумаг совершаются в рабочие дни, время проведения: 9.00 до 16.50 ч;
• иностранная валюта участвует в торгах тоже в рабочие дни, время проведения: 10.00 до 13.00 ч;
• торги ценными бумагами по срочной секции реализуются с 14.00 до 15.20 ч.

Основной принцип организации работы БВФБ заключается в совершенствовании информационных технологий и увеличении ее прозрачности. Чтобы реализовать этот принцип, были созданы и с успехом работают следующие автоматизированные информационные продукты: веб-ресурс биржи, Белорусская автоматизированная котировочная система биржи и Информационная система «Фондовый рынок».

Современно и удобно

Информация, предоставляемая биржей, передается клиенту в электронном формате. Это значит, что ее просто обрабатывать, хранить и анализировать. Так как ресурс – это первоисточник, следовательно, он берет на себя гарантии качества, точности данных и достаточно высокой скорости передачи ее заинтересованному лицу.

Клиенты биржи поделены на две группы, в каждой из них применяется индивидуальный тариф. Кто-то получает данные для личного пользования и просчитывает на их основе индексы, показатели, за счет чего строит стратегию работы. Другие клиенты получают данные и распространяют их дальше. Это разнообразные организации, в том числе СМИ, которые публикуют их на сайтах, в изданиях, включая печатные.

Краткая история и основные сведения о фондовой бирже Белоруссии

Первые официальные торги в Беларуси проводились в 1994 г. Эта дата считается основанием в РБ биржи для торгов. Сделки совершались в национальной белоруской валюте. Государство нуждалось в привлечении иностранных капиталов, поэтому первая межбанковская биржа создавалась для заключения валютных сделок. МФ выпускало облигации, действующие короткий период. Это стало основанием развития денежных документов в стране.

Биржа на то время только регистрировала сделки ГКО, которые совершались на вторичном торговом рынке. Она разрабатывала нормативные документы, осуществляла техническую подготовку к онлайн-торгам.

Актуально и точно

Пользователи Белорусской валютной биржи имеют доступ к самым своевременным обновлениям по торгам, в том числе к данным о завершении таковых. Как только сессию объявляют закрытой, ресурс публикует итоги по ценным бумагам всех типов, включая документы предприятий. Можно узнать и результаты торгов по государственным бумагам, а также данные по любому из доступных на бирже инструментов, в том числе архивные за необходимый клиенту биржи период.

В режиме реального времени можно контролировать изменение в рамках белорусской биржи различных валютных инструментов, разрешенных на этом ресурсе. Также пользователи имеют доступ к актуальным сведениям о состоянии внебиржевого рынка ценных бумаг.

Краткая характеристика фондового рынка Белоруссии

Сегодня на белорусской бирже участникам доступны следующие инструменты для заключения контрактов:

• облигации в Беларуси: корпоративные, муниципальные, НБ и МФ;
• акции эмитентов, находящихся под национальной юрисдикцией;
• фьючерсы на EUR, USD и другие инструменты;
• операции РЕПО с целью кредитования крупных производственных компаний и коммерческих банковских учреждений.

Основные индикаторы рынка

Особого интегрированного индекса БВФБ не предусмотрено, но ведется статистика торговых объемов.

Объемы торгов по акциям

По мнению специалистов, фондовый рынок достаточно мелкий. Акций, которые есть в свободном обороте, недостаточно для привлечения крупных вкладчиков.

Общие показатели фондового рынка

Акции коммерческой части белорусской экономики, способной интегрироваться в экономику Европы, являются более востребованными. На них выпадает больше 90% от общего объема сделок.

Вкладчики закладываются изначально на неизменное вовлечение экономики Белоруссии в мировую.

Основная причина небольшого процента инвестирования в облигации государства заключается в том, что у вкладчиков есть аргументированные опасения.

Три кита

У БВФБ созданы три основные продукта:

Итоги торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже ежедневно отображаются на официальном сайте организации.

БЕКАС, функционирующая на основе интернет-технологий, используется с целью поиска контрагента для совершения сделок и их обязательной регистрации.

ИС «Фондовый рынок» собирает данные о состоянии всех процессов, происходящих на РЦБ.

Со всех этих источников тысячи пользователей ежедневно получают информацию:

• об итогах торгов сразу после их окончания, о курсах валют;
• архивные данные за любой период;
• об итоги торгов ГЦБ, акций и облигаций;
• о состоянии внебиржевого рынка;
• о результатах размещений ГЦБ;
• возможность отслеживать ход торгов в режиме on-line.

Все данные предоставляются в электронном виде в удобных для хранения форматах. Все пользователи условно разделены на две группы, для каждой из которых предусмотрены свои тарифы за пользование информацией:

• СМИ и другие организации, использующие данные в печатных, электронных изданиях, на веб-сайтах с целью ее последующей передачи.
• Лица, использующие информацию в собственных целях.

Официальная база

ФБРБ сформирована после издания президентского указа 1998 г. под номером 336. Он посвящен ценным бумагам Беларуси и мерам совершенствования площадок, где они реализуются. Именно в указе было прописано, что новообразование должно функционировать в формате ОАО.

Фактически Белорусская валютная фондовая биржа (как в любой другой стране) является организацией, имеющей права юридических образований. Она была сформирована, чтобы рынок ценных бумаг в стране был современным, отвечающим требованиям международной экономики. Сегодня сюда приглашены все заинтересованные лица, желающие принять участие в работе с ценными бумагами.

Белорусская валютно-фондовая биржа: ценные бумаги

Рынок ГЦБ работает в режимах ”двойного аукциона“, РЕПО (фиксированного ценообразования), ”простого аукциона“ и ”аукциона РЕПО“. На рынке муниципальных ЦБ, кроме выше перечисленных, функционируют также ”дискретный аукцион“ и «форвардные сделки». Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже осуществляются удаленно через компьютерное оборудование. Участники могут заключать различные виды сделок.

Эмитентами в основном выступают банки. Учитывая ограничения (лимит вхождения в 1 млн евро), это не удивительно. Инструментов для торговли также нет – на рынке представлены только акции и облигации. Но и они практически выведены из оборота. Пока будут существовать ограничения, акции предприятий будут сосредоточены в руках государства, рынок не будет привлекательным для инвесторов.

Некоторые выводы и рекомендации

Основные выводы по РБ:

1. Низкий уровень ликвидности из-за того, что в экономике доминирует государственный сектор. При этом государство стремится сотрудничать с большинством крупнейших промышленных предприятий с наличием контрольного пакета или больше.
2. По контрактам невысокие налоговые ставки: для юридических организаций — 9%, для частных вкладчиков — 12%, налог на прибыль от дивидендов — 12%.
3. могут квалифицированные инвесторы, юридические организации.
4. Частные инвесторы могут осуществлять торги только через посредников — брокеров.
5. Для иностранных вкладчиков предусмотрен стоп-лист — перечень запрещенных акций для осуществления торговли.

Рынок Минска является привлекательным для применения преимущества повышенной разницы курсов валют для заключения арбитражных контрактов (например, к американскому доллару).

Для осуществления краткосрочной торговли, крупных вложений белорусская валютно фондовая биржа достаточно рискованная.