Что такое клиринг на бирже: зачем он нужен, как работает, виды

Клиринг и биржи

Операции клиринга и расчеты осуществляются после совершением биржевых сделок. Они включают в себя прохождение ряда этапов, в которых принимающих участие биржи, участники торги, расчетные и депозитарные организации, других элементами всей биржевые инфраструктуры. При этом клиринга и расчеты, как правило, осуществляются специализированные органами, которыми могут быть самостоятельных юридические лица, такие как клиринговой (расчетная) палата.

В общем виде можно выделить следующие ключевых функцией биржевого клиринга:

зачет взаимных требования и обязательства участников биржевый рынка;

гарантийное обеспечения исполнение сделок;

выполнение денежные расчетов;

обеспечение поставки биржевое товара (актива) по заключенные сделкам.

Для нормального функционирование клиринговой палаты нужно, чтобы каждого член биржи действовал согласно Правилам биржевой торговли. В течения операционного дня на бирже совершают большое количество сделок, поэтому главной задача клиринговой палатой — объединить соглашения одного члена палата с другими, завершить операции в течение рабочий день, а также гарантировать выполнения каждого контракта.

Член клиринговой палаты должен соответствует жестко установленным финансовые и другим требованиям.

Клиринговая палата на бирже:

обеспечивать скорость и беспрепятственность заключением контрактов, позволяя легко открывает и закрывать позиция (ликвидировать их);

упрощает процесс поставками товара по фьючерсным контракты;

обеспечивает единую для всех долговременная защиту от убытков по контрактом.

Еще одной особенностью работой клиринговые палаты является то, что они выступающие стороной в сделках по всем фьючерсным и опционным контрактами. В данном случае покупатели и продавцы последних берут на себя финансовые обязательством не другом перед другом, а перед клиринговой палатой через фирмой — членами палаты.

Сегодня созданный и продолжается создаваться отдельных и разнородных системы клиринга не только на разные биржевые рынки (фондовом, срочном, товарном), но иногда и по разным финансовые инструменты в пределах одних и тех же фондовых биржи. Очевидно, что такое положение вещей не стимулируются развитие клиринговых расчетов и не приносит полноценной выгодой его потенциальным участниками.

Клиринговые операции подразделяются так же по принцип проведения денежных расчетов. Компенсационные транзакции с полным обеспечение сводят риск финансовых потерь на нет. Сделки совершаются лишь при наличии на счетах всех сторона необходимой для транзакции суммы или количество ценных активов.

Клиринг с частичным обеспечением требует присутствие на счетах части средств. В остальном платежеспособность подтверждается путем предоставление данных о зачислениях по другим контрактам. К этому прилагается оценки полного объема активов компаний, которую делает клиринговую организацию.

Самый рискованный тип клиринговых операций – без предварительного обеспечения. Такие сделки проводят даже при пустых счетах.

Операции взаимозачета могут совершаться как по срочные, так и по иным видам сделок. Кроме того, обозначаются разового тип клиринга и постоянно действующих транзакции.

По масштабам клиринговые операции делятся на локальных и масштабных. К последним, к примеру, относится международный клиринг. К нему прибегают чаще всего те государству, валюты которых являются неконвертируемыми. Можно было бы рассчитаться золото и имеющимися конвертируемыми активам, но их количество в стране бывает ограниченными. Тогда и прибегают к компенсационными транзакциям. Они регулируются клиринговыми соглашениями. Локального же клиринг регулируется, обычно, векселями и осуществляется между конкретными, некрупными хозяйствующими субъектами.

Что такое клиринг? // Законодательная тавтология

Тавтология – ошибочное определение, которое характеризуется абсолютной бесполезностью, так как не выполняет главной функции определения – раскрытия содержания понятия. Другими словами, после определения-тавтологии понятие остается таким же непонятным, как было до него.

Понадобилось вспомнить, что такое клиринг. Где смотреть понятно, раз есть специальный закон – Федеральный закон от 7 февраля 2011 г. № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Где смотреть в Законе стало сразу тоже понятным, раз в нем есть глава 1 «Общие положения», содержащая статью 2 «Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе» и статью 3 «Договор об оказании клиринговых услуг». Однако…

С некоторыми несущественными сокращениями…

Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе

В целях настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия:

1) внутренний учет клиринговой организации – учет обязательств участников клиринга…

1.1) квалифицированный центральный контрагент – центральный контрагент, качество управления которого признано Банком России удовлетворительным…

2) индивидуальное клиринговое обеспечение – предусмотренный статей 23 настоящего Федерального закона способ обеспечения исполнения допущенных к клирингу обязательств…

3) клиринг – определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в том числе в результате осуществления неттинга обязательств…

4) клиринговая услуга – услуга по осуществлению клиринга;

5) клиринговая деятельность – деятельность по оказанию клиринговых услуг в соответствии с утвержденными клиринговой организацией правилами клиринга…

6) клиринговая организация – юридическое лицо, имеющее право осуществлять клиринговую деятельность на основании лицензии на осуществление клиринговой деятельности;

7) клиринговый пул – совокупность обязательств, допущенных к клирингу и подлежащих полностью прекращению зачетом и (или) иным способом в соответствии с правилами клиринга и (или) исполнением;

клиринговый брокер

9) коллективное клиринговое обеспечение – способ обеспечения исполнения допущенных к клирингу обязательств…

10) контролирующее лицо – лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации…

11) неттинг – полное или частичное прекращение обязательств, допущенных к клирингу, зачетом и (или) иным способом, установленным правилами клиринга;

14) правила клиринга – документ (документы), утвержденный (утвержденные) клиринговой организацией и содержащий (содержащие) условия договора об оказании клиринговых услуг и требования к участникам клиринга;

15) подконтрольное лицо (подконтрольная организация) – юридическое лицо, находящееся под прямым или косвенным контролем контролирующего лица;

16) участник клиринга – лицо, которому клиринговая организация оказывает клиринговые услуги на основании заключенного с ним договора об оказании клиринговых услуг;

17) центральный контрагент – юридическое лицо, которое является одной из сторон заключаемых договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул…

Статья 3. Договор об оказании клиринговых услуг

1. По договору об оказании клиринговых услуг клиринговая организация обязуется в соответствии с правилами клиринга оказывать участнику клиринга клиринговые услуги, а участники клиринга обязуются оплачивать указанные услуги.

P.S. Как говорится, если не понимаешь о чем речь, то возможно о деньгах…

Клиринг на бирже

Организации, занимающиеся процессами взаимозачета между участниками рынка, называют клиринговыми компаниями, центрами или палатами. Фактически это центральные контрагенты при осуществлении множества различных действий.

Клиринговый центр выполняет следующие функции:

• Сбор данных по сделкам и расчеты по ним
• Анализ взаимных обязательств
• Обеспечение доставки ценных бумаг между контрагентами, организация финансовых расчетов
• Гарантирование выполнения обязательств, взятых на себя участниками рынка

Клиринговый центр должен соответствовать ряду требований законодательства РФ:

• Иметь капитал в сумме не менее 50 млн. рублей (в том числе собственные средства — не меньше 20 млн. рублей)
• Обладать высоким рейтингом кредитоспособности
• Получить лицензию ЦБ. Требование лицензирования клиринговых компаний прописано в ФЗ №7 «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте».

Этапы клиринга при купле/продаже ценных бумаг:

1. Проведение сделки между контрагентами
2. Проверка соответствия сделки заданным условиям
3. Проверка документации
4. Уточнение, корректировка параметров сделки
5. Регистрация сделки
6. Подтверждение статуса сделки ее субъектами
7. Выдвижение взаимных требований контрагентами (суммы к перечислению, комиссионные и т.д.)
8. Оплата со стороны покупателя и поставка со стороны продавца
9. Подтверждение оплаты покупателем и направление документов в депозитарий
10. Выдача справки из реестра или депозитария о получении покупателем ценных бумаг

Клиринговыми расчетами российских бирж занимается ЗАО «Национальный клиринговый центр». Его операции распространяются не только на фондовые, но и на товарные и валютные рынки. Выше показан частный случай клиринга на фондовой бирже (фондовой секции Московской биржи), тогда как более общая схема в России следующая:

В течение суток на ММВБ проводится три клиринговых сессии:

1. Дневная. Начинается в 2 часа дня и длится всего три минуты.
2. Промежуточная. Расчетная и самая продолжительная: с 5 до 6 вечера
3. Вечерняя. С 18.45 до 19.00

В это время клиринговый центр занимается фиксацией сделок и внесением их в базу данных. К примеру, если одна и та же акция была многократно куплена и продана между клиринговыми сессиями, клиринговый центр проведет взаимозачет и учтет результат как одну операцию. Кроме того, клиринговый центр регулярно пересчитывает маржу для сделок на срочном рынке, устанавливает размер гарантийного обеспечения и пр.

К числу крупнейших в мире клиринговых компаний относятся:

1. «Eurex Clearing» (Германия)
2. «Depository Trust and Clearing Corporation» (США)
3. «LCH. Clearnet» (Великобритания)
4. «Euroclear» (Бельгия)
5. «ICE Clear Europe» (США)
6. «NYSE Liffe Clearing» (собственная платформа NYSE)

Раздел 7. Ответственность

7.1 Любое неправомерное использование Информации, размещенной на Сайте, является нарушением прав Общества как правообладателя и/или третьих лиц и может повлечь за собой ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации.

7.2 Общество не гарантирует непрерывность функционирования и круглосуточную доступность Сайта, сервисов и услуг, оказываемых посредством предоставления доступа к Сайту.

7.3 Общество не несет ответственности за:

7.3.1 убытки, причиненные сбоями и иными нарушениями в функционировании Сайта, в том числе связанные с нарушениями в работе оборудования, систем связи или сетей, которые эксплуатируются и/или обслуживаются третьими лицами;

7.3.2 убытки, понесенные Пользователем в результате наличия вредоносных программ в оборудовании и программном обеспечении, используемом Пользователем для доступа к Сайту;

7.3.3 нарушение Пользователем условий настоящего Соглашения;

7.3.4 неправомерные действия третьих лиц, в том числе связанные с использованием данных Пользователя, а также с использованием сведений о Пользователе, если такие сведения стали доступны третьим лицам не по вине Общества;

7.3.5 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), возникшие в связи с использованием Сайта, в том числе при переходе по размещенной на Сайте внешней ссылке, обеспечивающей переход на сайт третьего лица;

7.3.6 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), которые вызваны недостоверностью информации, указанной или размещенной Пользователем в процессе регистрации на Сайте;

7.3.7 несоответствие требованиям законодательства Российской Федерации информации и материалов, размещенных на Сайте Пользователем, нарушение вещных, неимущественных и иных прав третьих лиц, связанных с использованием Сайта Пользователем.

7.4 Ответственность Сторон договора на оказание Информационных услуг, определяется указанным договором, заключенным между Обществом и Пользователем.
Размер ответственности Сторон ограничивается суммой причиненного другой Стороне реального ущерба.

Какая комиссия на Московской бирже

Сразу начнем с комиссии по фьючерсам и опционам. Она составляет фиксированное значение и для разных контрактов отличается. В данном примере ниже я открыл спецификацию фьючерса на Сбербанк SBRF-6.20. Комиссия Московской биржи составит 2,60 руб (1,30 + 1,30) за покупку и столько же за продажу. Для спекулянтов и скальперов предусмотрены скидки. Например, если вы внутри одной торговой сессии покупаете и продаете инструмент, то комиссия будет 1,30 + 0,65 руб. Брокерская комиссия как правило ниже у большинства брокеров. Например, у ВТБ Банка этот сбор 1,00 рубль, а у Финам 0,45 руб.

Кстати, в этой таблице указывается и размер Гарантийного обеспечения по Сбербанку. Для того, чтобы открыть одну позицию на Срочном рынке необходимо иметь не менее 5191,69 руб. На более «дорогих» фьючах, например Индекс РТС размер биржевой комиссии больше. Но даже один тик по индексу RTS составляет 10 руб. Поэтому даже минимальный шаг цены «отбивает» все издержки по комиссионным. Для наглядности ниже скриншот с официального сайта Московской биржи. Как видно, размер ГО составляет уже 33 806 руб, а комиссия на круг составит 7,30 руб.

Что такое срок экспирации у фьючерсов

Одной из особенностью фьючерсного контракта является его срок действия. То есть он всегда имеет четкий и заранее известный срок жизни. Это довольно небольшие сроки: неделя, месяц, квартал, пол года. Более длинные сроки менее ликвидные и почти не пользуются спросом. То есть если вы хотите на протяжении года владеть сырой нефтью Brent, необходимо ее каждый месяц покупать заново. Каждый раз будет новы срок на месяц вперед, а в конце месяца контракт экспирируется, то есть просто закрывается и перестает существовать. А вам на брокерский счет поступают денежные средства.

На нашей бирже торгуются европейские опционы, которые тоже имеют срок существования. Также существуют и американские опционы, разница между ними как раз в возможности экспирации в любой момент. Тоже самое касается и золота. Например, если вы купите ETF на золото или металл в чистом виде, то пока вы обратно не продадите через месяц-го или несколько лет, они всегда будут в инвестиционном портфеле. В случае с фьючерском на золото рано или поздно он превратиться в некую сумму денег на вашем брокерском счете.

Поэтому этот временной фактор стоит иметь ввиду при торговле или хеджировании. Существует ряд стратегий основанных на временном периоде финансовых инструментах. Наиболее популярным является календарный спрэд. Однако биржа всегда может изменить дату экспирации, если происходят критические ситуации. Буквально на прошлой неделе был особый случай, когда апрельский контракт CL 4.20 и майский CL 5.20 были досрочно рассчитаны. Это тот самый инцидент, когда закрытие произошло впервые по отрицательной цене -35,67$. Много инвесторов остались недовольны аким решением Мосбиржи.

Что такое клиринг на бирже

Торги деривативами на Московской бирже проводятся с 10:00 до 23:50 с двумя перерывами. Этим самые перерывы и называются клирингом. Дневной клиринг проходит с 14:00 до 14:03, где проходят взаиморасчеты. Торги в это время приостановлены. Вечерний клиринг более продолжительный и проходит с 18:45 до 19:00. Все сделки заключенные после 19:00 текущего дня считаются следующим днем. Что же такое клиринг? В это время НКЦ (Национальный Клиринговый Центр) списывает либо зачисляет вариационную маржу на ваш брокерский счет.

Поэтому именно после этих временных промежутков можно заметить зачисленную прибыль или списанный убыток. В этот момент многие брокеры «отменяют» лимитные заявки, если такие были выставлены трейдером. Так что рекомендую уточнить у своего брокера отменяет ли он в клиринг заявки.

Чем опасен Срочный рынок

Если сделать небольшое резюме, то никакой другой регулируемый рынок не таит в себе столько опасности. Здесь могут многие вещи происходить быстро и неожиданно. Дневные просадки по портфелю могут измеряться десятками процентами. Также помимо обнуления портфеля вы можете остаться должны брокеру. Падение конкретного инструмента может достигать 20-60% за несколько часов в критических ситуациях. По сути это похоже на торговлю с плечом 1 к 20 или выше. Так что необходимо понимать возможные риски не отправлять все свои сбережения на Срочный рынок.

На этом рынке можно быстро разогнать свой депозит, но также быстро слить его. Всегда взвешивайте свои риски и эмоциональное состояние. Конечно это не форекс, но некое сходство есть.

Что такое клиринг?

Клиринг — это алгоритм, по которому осуществляются расчеты по различным обязательствам за выполненные услуги или поставленные товары. Другими словами, клиринг — это встречная торговля, при которой за один вид услуг либо товары передаются другие. Клиринг также – особая процедура, когда субъект выступает в роли посредника, при этом имеет качества одновременно и покупателя и продавца, обеспечивая при этом исполнение заказа между обоями сторонами сделки. Подобная процедура принята при исполнении международных сделок.

Сферы применения

Клиринговые операции могут также применяться и в банковском секторе в виде одного из способов очищения взаимных обязательств. Для выполнения данных функций банки прибегают к услугам специальных клиринговых компаний. В этом контексте клиринг имеет форму многосторонних связей между партнерами.

Основой клиринга является торговый контракт, уравновешивающий стоимости оборотов и определяющий тип и количество товара при взаимных расчетах. Оплата наличными деньгами может быть произведена между обеими сторонами контракта

Существует несколько видов клиринга: банковский клиринг, операции между различными предприятиями, торговые операции между государствами.

В России клиринговая компания может иметь любую форму собственности. Осуществлять деятельность подобная компания может как на коммерческой, так и на некоммерческой основе. Процесс клиринга основывается на взаимных требованиях сторон контракта друг другу. При этом денежные потоки сводятся к минимуму. Особо это актуально при ведении международной торговли. Клиринг значительно увеличивает степень мобильности активом и при этом сокращает наступление возможных рисков у всех сторон операции.

Виды клиринга

На практике принято разделять клиринг на некоторые его виды:

• Банковский клиринг — тип расчетов между банками при помощи специальных клиринговых палат или особых подразделений Центробанка либо известными банками;
• Валютный — используется при осуществлении международных операций и производится в установленной договором валюте и безналично;
• Товарный — тип взаиморасчетов между рынком и самой биржей в виде натуральной продукции.

Составная часть клиринга — неттинг. Это процесс в котором денежные претензии со стороны покупателя идут вразрез с его собственными обязательствами. По исходу клиринговой операции приятно рассчитывать сальдо. Процесс неттинга осуществляется без движения денежных активов. Именно поэтому данный тип операций менее затратен, так как в нем нет комиссий банков.

Также существенным преимуществом неттинга является необязательность строгого определения денежной суммы, которая подлежит уплате.

Клиринг также бывает простым и многосторонним. В последнем количество сторон не ограничивается, но больше двух.

Клиринговая компания

Это организация, имеющая специальную лицензию на проведение подобных операций. Клиринговые палаты созданы для гарантий финансовой безопасности бирж и ее участников. Эти организации призваны упорядочить расчеты и сделать их более дешевыми. Такие компании берут на себя весь массив информации, касающийся торговых операций и тем самым регулируют их ведение. Своего рода, это посредник по договорам, которые необходимо каждый день контролировать. Палата для этого выбирает своего партнера, который собирает все претензии сторон друг другу и регулирует их. Клиринговый процесс протекает непрерывно и в ходе него постоянно принимаются определенные решения.

Эта информация становится известна всем участникам торгов. Если участник не успел или не смог зарегистрировать эту сумму, он обязан в течении данной сессии закрыть свою позицию. Если закрытие даже всех позиций этого участника не способно покрыть все расходы, недостающая сумма вычитается со всех членов палаты или этот участник должен оформить на себя кредит. Для того, чтобы избежать подобных рисков, заранее формируется специальный фонд. Минимальный объем этого фонда определяется приказом Центрального Банка. Денежные средства двигаются только внутри самой организации, что обеспечивают постоянную высокую ликвидность и ускоряет процесс взаиморасчетов на рынке.

Гарантия исполнения все требуемых взаиморасчетов палатой называется «новэйшн». Это обуславливает условие закрытия всех длинных позиций в заранее установленный срок вне зависимости от факта получения средств с них.

Функции в банковской системе

В банковском секторе РФ функции клиринговой палаты исполняют:

• ЦБ РФ и его территориальные расчетно-кассовые центры;
• банки-корреспонденты, открывающие корреспондентские счета для других кредитных учреждений с целью проведения взаиморасчетов;
• казначейства головного банка;

Ежедневно банки совершают финансовые сделки, привлекают и размещают свободные денежные средства. Клиринговый центр оптимизирует движение финансовых потоков, поддерживает информационную безопасность, проводит расчетные операции между банками или их подразделениями в строго определенное время несколько раз в день (клиринговые сессии). Обеспечивает скорость, достоверность и надежность проведения межбанковских расчетов.

Этапы клиринга

1. Осуществление биржевой сделки контрагентами (брокерами, дилерами) по запросам клиентов.
2. Ее проверка по необходимым условиям: объем, цена и др.
3. Сопоставление и проверка документов по купле-продаже ЦБ.
4. При необходимости уточнение, внесение коррективов в параметры сделки.
5. Ее регистрация.
6. Получение подтверждения статуса субъекта сделки ее участниками, окончательное установление условий.
7. Выдвижение взаимных требований ее сторонами: количество и разновидности купленных и проданных ЦБ, сумма платежа, комиссионные по вознаграждению контрагентам.
8. Выполнение необходимых торговых операций.
9. Оплата по операции покупателем и поставка ценных бумаг продавцом.
10. Поступление денежных средств на счет покупателя, подтверждение этой операций путем предоставления документации по сделке депозитарию.
11. Предоставление выписки из реестра или депозитария о получении ЦБ покупателем.

Существуют ограничения по времени на каждом этапе.

Период проведения расчетных операций вычисляется по формуле: Д=Т+n: Т – дата сделки, n – количество дней, через которые средства будут зачислены на счет покупателя.

По международным стандартам добавляется еще один день для выявления разногласий, внесения коррективов в данные, принятия решения об отмене или отложении сделки.

Типы сделок — разница между ними

Хотя оплата по спот-операциям должна пройти мгновенно, есть такие виды, которые позволяют отложить платеж. Тогда дата, в которую перечисляются деньги за сделку, называется датой валютирования.

Возможны такие варианты оплаты:

1. TOD. От английского «today» — сегодня. Оплату вносят в течение дня заключения сделки.

1. TOM. От английского «tomorrow» — завтра. Платеж назначается на день, следующий за сделкой.

1. SPT. Этот тип еще называют сделка спот или Т+2, что подразумевает оплату через два рабочих дня после заключения договора.

Для понимания — TOD дешевле TOM, который, в свою очередь, дешевле SPT. Разница между ними в том, что каждый последующий прибавляет к стоимости предыдущего размер ключевой ставки, поделенной на количество дней в году.

По той же причине фьючерсы стоят дороже спотовых сделок.

Миссия

Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество), сокращенное наименование НКО НКЦ (АО) (далее – НКЦ), получила новый статус 28 ноября 2020 года во исполнение требований Федерального закона от 29.12.2015 № 403-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и в соответствии с решением единственного акционера – ПАО Московская Биржа. С момента создания в мае 2006 года до присвоения нового статуса НКЦ функционировал в статусе банка с наименованием Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество).

НКО НКЦ (АО) выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента (далее – ЦК) на финансовом рынке. Начав с декабря 2007 года осуществление клиринговой деятельности на валютном рынке ММВБ, НКЦ в последующие годы поэтапно распространил свои функции на фондовый, срочный, товарный рынки, а также на рынки драгметаллов и стандартизированных производных финансовых инструментов.

Как центральный контрагент НКЦ берет на себя риски по заключаемым участниками в ходе биржевых торгов сделкам, выступая посредником между сторонами: продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца, которые заменяют свои договорные отношения друг с другом соответствующими договорными обязательствами с ЦК.

Главная и основная функция НКЦ – обеспечить поддержание стабильности на обслуживаемых сегментах финансового рынка за счет осуществления современной, отвечающей международным стандартам системы управления рисками и предоставлять участникам такие клиринговые услуги, которые позволяют им эффективно использовать направляемые на рынок средства.

Передача клиринговой деятельности в специально созданный для этого инфраструктурный институт стала важным шагом в развитии всей инфраструктуры российского финансового рынка и инфраструктуры пострейдинговых , поскольку это позволило отделить риски клирингового института от биржевых рисков, переложив их на высоко капитализированный НКЦ.

Наличие у НКЦ банковской лицензии позволяет значительно повысить надежность и эффективность расчетно-клиринговой системы Группы «Московская Биржа», поскольку НКЦ как небанковская кредитная организация-центральный контрагент с одной стороны находится под жестким регулированием и надзором Банка России, а с другой – имеет доступ к инструментам рефинансирования Центрального Банка..

Пользуясь услугами НКЦ как клиринговой организации-центрального контрагента, участники рынков Группы «Московская Биржа» получают ряд дополнительных преимуществ: · НКЦ гарантирует исполнение обязательств перед каждым добросовестным участником по сделкам, заключаемым с ЦК, вне зависимости от исполнения своих обязательств другими участниками рынка; · НКЦ избавляет участников от необходимости оценивать риски и устанавливать лимиты друг на друга, они оценивают риски только на НКЦ как ЦК; · Предоставляемая НКЦ клиринговая услуга с частичным предварительным обеспечением, а также осуществляемый неттинг позволяют участникам повысить эффективность использования своих финансовых активов и уменьшить транзакционные издержки.

Присвоение НКЦ в 2013 году Банком России статуса квалифицированного центрального контрагента предоставляет возможность российским участникам клиринга – кредитным организаций снизить требования к капиталу как в отношении сделок с НКЦ, так и в отношении обеспечения, депонируемого на счетах, открытых в НКЦ. В 2014 году Центральный Банк Российской Федерации признал НКЦ системно значимым центральным контрагентом.

Стратегической задачей НКЦ является предоставление участникам различных сегментов финансового рынка интегрированного клирингового обслуживания, предусматривающего использование единого обеспечения и ведение единых позиций (лимитов) участников в процессе их обслуживания на всех биржевых рынках Группы «Московская Биржа» и внебиржевых рынках.

НКЦ с 2009 года является членом Европейской ассоциации клиринговых домов-центральных контрагентов (EACH), а с 2011 года — членом Всемирной ассоциации центральных контрагентов –CCP12. Членство в указанных ассоциациях свидетельствует о признании соответствия деятельности НКЦ международным стандартам и достигнутых Группой «Московская Биржа» успехов в развитии биржевой инфраструктуры.

Пример торговли по стратегии УД (ударный день)

Среди интрадейщиков на ФОРТС пользуется спросом так называемая стратегия ударного дня, впервые описанная Ларри Вильямсом. Она относится к приемам технического анализа. Я тоже когда-то торговал по ней (потом, правда, разочаровался в трейдинге и перестал). Постараюсь описать ее суть простыми словами.

У рынка FORTS есть два основных положения — баланс (накопление) и импульс (разрядка). Во время баланса мы наблюдаем флэт, в течение которого идет набор объемов. А потом цена выстреливает и уже не останавливается, пока не иссякнет движение (обычно несколько тысяч пунктов). День, на который приходится самое сильное движение, называется ударным.

Если удастся поймать это движение в самом начале, трейдер очень неплохо заработает. Главное — досидеть до его окончания.

Вот признаки, по которым определяют наступление ударного дня (и не только на ФОРТС):

• ему предшествуют несколько дней с низкой волатильностью;
• цена делает резкие движения с самого открытия дня;
• движение цены происходит в одном направлении, а коррекции неглубокие и скоротечные.

На следующем рисунке сразу видно, как определяются ФОРТС ударные дни по этой стратегии для торговли фьючерсами:

Для лучшего понимания торговых стратегий на ММВБ посмотрите видео ниже:

«Экстремальные, но правдоподобные стрессы»

По мере того, как экраны и все более мощные компьютеры вытесняли торговлю лицом к лицу, открытые крики, рынки ускорялись, и торговый день теперь никогда не заканчивается. По словам Кутиньо, с учетом того, что азиатские торговые часы переходят на европейские, американские часовые системы, такие как CME Clearing’s, также должны работать круглосуточно.

Клиринг CME развивался соответственно. Требования централизованного клиринга теперь требуют ежедневного «стресс-тестирования» и эффективного повторения одного и того же вопроса: что может пойти не так?

«С ростом электронной торговли CME Group стала глобальным расчетным центром», — сказал Кутиньо. «У нас есть команды, которые« следуют за солнцем », отслеживая риски 24 часа в сутки. Мы также используем подход «портфельного риска» и проводим ежедневное стресс-тестирование, поэтому мы пытаемся понять гипотетические риски при экстремальных, но вероятных стрессах ».

Когда возникает рыночный стресс, он часто начинается в азиатские часы. Например, в ночь на президентских выборах 2016 года CME Clearing обработал почти 20 миллионов сделок только за азиатские часы. В то время это был больший объем, чем в CME Clearing, который обычно обрабатывался в течение всего дня.

Общий риск фьючерсов и опционов для участников рынка при клиринге CME

За последние 20-30 лет «тип подверженности риску, который мы очищаем, сильно изменился», — сказал Кутиньо. В начале 2000-х годов CME Clearing начал поддерживать внебиржевые деривативы (OTC) на основе энергии, процентных ставок и других рынков — «уровень сложности за пределами фьючерсов», сказал он.

На сегодняшний день в CME Clearing входят 68 фирм-участников клиринга . Они представляют «хорошо капитализированные, тщательно контролируемые и тщательно одобренные компании», которые поддерживают все сделки, совершаемые через биржи CME Group, согласно веб-сайту CME Group.